我已经在Sarepta追踪了大约两年了，我觉得接下来的几个月将会很困难，之后才会好转。当前股价刚刚回落到20多美元水平，已经大幅下跌，去年就从65美元下跌到现在20多美元，跌幅高达66%。我知道，前途并不美好，但听我说下去，因为我觉得还有更多痛苦的时期在前面，在短期内前进之前。

为什么市场会下跌 (随后几月的阴跌)

显而易见的问题是来自于Elevidys这款药物。两个患者在使用Elevidys后发生了急性肝衰竭，欧洲药物管理局对其进行了临床暂停，美国药物管理局也强制加上了盒注。这种情况已经多次拖垮了股价，而且这场戏还没有全部结束。去年第四季度，Elevidys的营收仅为1100万美元，真的很糟糕，尤其是当你还记得这款药物原本想成为十亿美元级别的畅销药时。你可以想象一下，管理层不得不降低了预期，并且现在他们只在强调一年销售额的最低值达到了五亿美元，简直是可笑。

对我来说有意思的事情是这样的事情：

短期内我比较担忧的是他们的财务问题：

现金从2024年年末的11亿美元减少到2025年年的9.5亿美元，虽然这是一个相当可观的现金，但仍然有可资忧虑的地方，他们的一年运营资金会支出大约是二亿多美元，同时他们还负有8.2亿美元的长期债务，在会计意义上，他们的2025年度亏损达到七亿美元，对于他们两亿两千多美元的营收来说，简直太痛苦了。据财报显示，他们的毛利润率大约接近99%，但他们的运营费用一天吃亏一天。你可以看到，第四季度盈亏表的EPS仅为-$3.93，而预期的只是-$1.20，差异高达-228%，简直可怕了。还有，现在市场上已经有多家律师控告他们，指控他们在Elevidys的安全风险方面不transparent。法律危机加剧了对其它问题的影响。花旗银行的市场研究人员已经建议持有者卖出，股票价格目标为8美元，有分析师甚至认为2026年是一个“新的起点”。对于支持Sarepta的分析师来说，最乐观看待情况的Wedbush分析师预测了$32的价格目标。即使如此，其他分析师也相对悲观，市场预期的平均价格目标却大致为20-21美元，相比之下，在15美元的价格水平你就可以买到它了。

我必须让你知道，这不是来自专业分析师的推荐，这只是我的个人看法。