我正在看2026的固定资本支出预测。这些花费的确是疯狂的，但真实的地方在于，信用债务。这类大机构，包括AMZN、MSFT和ORCL，都采取了巨大的杠杆来建立基础设施。特别是ORCL，和现在的股本相比，简直是疯狂杠杆。

令我烦恼的是，机构规则。巨大的基金有严格的资产/负债率限额，他们必须遵守。如果宏观经济状况变怪，技术股下降，这些负债累累的基金可能会引发强制出售，以维持适当的状态？

看看硬件。NVDA、ANET、ASML，一些都是纯现金。没有长期债务值得担心。

只是想问一下，是否有任何人正在离开高杠杆的云巨头，专注于硬件的安全性呢？或许我在胡思乱想。

(免责声明：持有某些硬件，零ORCL。另外，我最近在TalkMarkets上写了相关文章，我只是在那儿贡献内容，不会在这里提供链接。也想听听你的看法。)