Zoom的财年FY26收入达到约48亿美元，GAAP净利润达到19亿美元，YOY增长达88%的水平，而市盈率和市销率分别为13倍和4.8倍，现金账面约8亿美元。 我在查看他们首先推出的AI战略后，考虑开始在Zoom Communications上买入股票。

在这里我想总结一下我考虑买入的机会，并请社区帮忙问问别人是否也在考虑购买Zoom股份，或者对公司有任何观点。

机会总结

* Zoom由创始人Evan Li于2007年上市，过去四年总共有6.4亿美元现金流，而过去七年总共有7.8亿美元现金，正在采取AI首先战略。

*在2025年，Zoom决定在灵活的工作中变成AI首先，中心的自动会议总结、任务建议、知识检索和其他功能。他们保留了一份工程师bandwidth用于有偿客户请求（CEO Eric Yuan前曾是Cisco Webex的VP工程前，在Zoom成立前曾是CEO）。

* AI导致了市场份额快速增长和收益：“federated AI策略”使LLM的代码在Zoom内部（而不是Zoom周围）运行，并使其具有独特的辐射能力，促进了从Cisco Webex, GoTo, RingCentral, 8x8, Nextiva等公司的市场份额快速增长。

为什么Zoom 呢？为什么现在？

* Zoom现在没有股价增长预期，但他们需要来证明它：4.8倍P/S、13倍P/E和23亿美元市值、48亿美元销售额和4.37％销售额增长，但在2024年3.05％。

  • 他们使用AI对人类相互作用进行数据化。 Zoom在企业中展现出早期成效和高速增长。

  • Zoom是Anthropic的股东，它通过这种关系为Net Income带来4060万美元的利益。这可能增加了可能性合作或对Anthropic进行合作的机会，并且可以减少进入UCaaS的Anthropic被Zoom收购的可能性。

**潜在的负面情景：他们失败的原因**

* OpenAI或Anthropic开发自己的UCaaS产品，或决定收购Zoom的竞争对手。开艾的决定关闭Sora显示，他们可能愿意合作Zoom，而不是竞争在他们的市场份额。

  • Google Hangouts, Slack, WhatsApp, 或者Teams对Zoom的辐射能力与他们更强，这可能导致Zoom份额的下降。

  • 执行：Zoom没有能力以其他公司速度做好产品，并很难设计辐射类产品。