伊蒂丝（Etsy）已经变得与昔日有别。

大量高价收购导致亏损，这些收购正是推动近些季度（Depop）销售增长的重要驱动因素，但却依然留给了核心市场平台。

此时伊蒂丝高管正高价收购业务，同时也为自己支付数百万美元的薪酬（公司CEO的个人收入达到一年的1200万美元），致力于维持公司的运作，创新力此时已大大下降，SEO排名和很多其他方面变得模糊，而市场本身又因对卖家的放置服务收费，提高收费，高取款比例而失去了主要吸引力。

负增长率，增强回购（一边继续提升高管工资，另一边将自有现金大部分投入公司自身），这没有更多故事了。

董事会回报高管的做法是使用公司回购的同类股票。长期来说，这等于是为了夸大股价而浪费利润，这种股价已经高于本公司应该能够承受的范围多个十倍。伊蒂丝公司根本没有达到这样的规模可以用几亿美元在机器学习和市场建设上倾力。此时，公司正在在购买自己的股票，这是一种完全不必要的浪费。

下四个季度，我预计股价将跌至每股30-35美元水平。这将使伊蒂丝成为其他公司的收购对象。该公司的增长无法使其PE水平得到辉映，而其对机器学习整合的使命还停留在原地。

目标价格：每股30-35美元。

我/我们在下列情况下持有此时的倒贴期权（6个月期限）。

我们在伊蒂丝股票上持有短信。