13只策略在2022整年期间的表现：

  1. 急进（BAA-G4）+2.78%
  2. 平衡（BAA-G12）+2.37%
  3. HAA：+1.88%
  4. CDM：-9.85%
  5. DAA-G12：-10.11%
  6. VAA-G4：-11.24%
  7. 永久组合（Permanent Portfolio）：-11.58%
  8. 金蝴蝶（Golden Butterfly）：-13.12%
  9. 经典60/40：-15.68%
  10. PAA高保护：-16.21%
  11. 精选标的（GEM）：-17.53%
  12. 匹配切换（Paired Switching）：-23.28%
  13. ADM：-24.11%

关注的模式：所有获利的策略都包含在其防御菜单中。损失20％以上的策略转向AGG或长期国债。2022年， Stocks 和长期债券都下跌了，只有短期国债的策略有避风港。

有趣的补充：凯勒尔自己的PAA（2016年）方案也失败了，因为它转到国库券IEF，而不是BIL。所以这并不是‘凯勒尔家族的胜利’，关键在于防御菜单的重要性大于独眼法本身。

在这里可以看到完整的文章，包括凯勒尔的所有Papers（VAA2017年，DAA2018年，BAA 2022年，HAA 2023年），回测限制和BAA与GEM的头脑对比图：https://bestfolio.app/blog/dual-momentum-2022-canary-models

并不是说放弃双动量策略。长期CAGR仍然优惠某些策略。但是，2022年的表现暴露了一个值得关注的特定故障模式，如果您的小策略在股市下跌时转向总体债券的话。