宏观仍然不是一个好的选择。利率高，通胀坚决不变，地缘政治因素（伊朗，石油）稳定市场。所以这不是一个宏观预测，而是一个策略判断市场情绪转移。

在所有支付 1.5%+ 月份的房地产收入基金中，RS.TO (Real Estate Split Corp) 对我来说是最突出的一个 NAV Δ 值。

RS.TO 3M NAV Δ (成长速度):
2026-04-10: -5.50%
2026-04-15: -2.48%
2026-04-17: -1.38%
2026-04-22: -0.89%

图表显示的是一个清晰的上升趋势，接近于正向。

RS.TO TTM NAV Δ:
2026-04-10: 8.75%
2026-04-13: 15.73%
2026-04-17: 12.57%
2026-04-22: 12.75%

过去 12 个月的总体回报仍然坚固。

我没有现金可用，所以我删减了 UTES.TO (Evolve Canadian Utilities Enhanced Yield Index ETF)，其中我有强烈的无现实利得。卖掉了约 25% 并转入 RS.TO。

理由是 UTES 动量衰落。

UTES.TO 3M NAV Δ:
2026-04-06: 7.07%
2026-04-15: 2.66%
2026-04-17: 1.48%
2026-04-22: 0.22%

UTES.TO TTM NAV Δ:
2026-04-10: 8.70%
2026-04-17: 2.27%
2026-04-20: -0.05%
2026-04-22: -0.44%

如此强劲的表现之后，现在短期内明显失去了动量，并在 TTM 上呈现下滑趋势。

从宏观上来看，这两个基金表现完全不同。石油价格上涨意味着高通胀，因此高利率。这种趋势会支撑Utilities类似 UTES，但会伤害 REITs 类似 RS.TO 因为融资成本。

所以，这不是 macro 叫。主要是对风险敞口的分配。我最近已经减少了 REIT 的敞口，现在想在通胀放缓，利率再次下降的情况下重新加入 REIT 如果那样发生，REIT 可能会快速回升。