这一点是因为模型不会产生目标，而是目标会产生模型。

股价上涨了20%。分析师提高了预期目标20%。他们称其为改进的假设。结论首先得出，然后财务报表围绕它重新构建了。

如果目标诚实的话，价格波动只会改变票在哪里交易与它实际价值之间的差距。票的内在价值本身直到业务基本面实际上发生变化之前会保持大致不变。 你看到的其实是内在价值几乎与价格吻合运动。这表明分析从哪里开始。

在全行业，估值预测的90%左右是买入或持有。 卖方平均只有约5%的卖出评级。分析师的职业生涯依赖于银行关系，而不是预测准确度。

在我自个儿投资了12年，工作行业6年之后，我注意到一种事实上与常识相反的事实。看似最不现实的目标往往是最数学诚实的。一个500美元的目标在300美元的股价下听起来很不可思议。但是，如果模型从真正的假设建模起来，而不是从舒适的数字倒推出来，那么诚实的数学有时会产生这样的结果。

最值得怀疑的是那些紧密集中的目标，而不是那些看起来有点太突出了。