我在研究动量ETF（没有投资于它们）中遇到了困难，无法理解为什么更多的人不直接投资于它们，而不是广泛市场ETF。

从我所见，动量策略似乎在长期时间内表现出超越广泛市场指数的表现。查看类似于SPMO/FMTM等基金，以及动量因素的学术研究，长期数据似乎非常令人信服。

我的问题是：

如果动量ETF专门设计用于选择具有强价格趋势的股票，而历史数据表明它们在长期内表现出超越广泛市场ETF的表现，那么投资者为什么不直接选择动量ETF而不是类似VT或VTI？

我想知道：

我所缺失的主要风险或劣势是什么？

原因可能是：

- 未来可能消失的溢价？

- 逆转的时期难以承受的心理压力？

- 动量ETF不能完美捕捉学术动量因素？

- 更高的转换率产生的成本会降低收益？

- 有其他原因？

感兴趣的是听到那些长期投资于动量ETF的人们的意见，或那些选择广泛市场基金的人们的意见。