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TTD 在 2026 年 8 月 7 日的 Q2 盈利后跌幅超过 20%，股价下跌到 13.80 美元每股。但是，如果我们查看实际的 SEC 10-Q 和 10-K 文件，数学上来说现在是非常便宜的。公司市值约为 65 亿美元，流通股约为 4.75 亿股。如果我们从最新的 10-Q 文件中获取最新的资产负债表，他们有 15 亿美元的现金和短期投资，以及零长期债务。这意味着企业价值仅为 50 亿美元。现在来看一下自由现金流。过去 12 个月的自由现金流为 8.425 亿美元。因此，如果我们将企业价值除以自由现金流，企业价值/自由现金流（EV/FCF）仅为 6.0 倍，仅为市场领先者。他们的 P/E 比率下降到 15.5，基于 TTM EPS 的 0.89 美元。让我们运行一个超级简单的DCF模型，使用这些真实的文件数字。使用基准追踪自由现金流的 8.425 亿美元，即使增长放缓到每年 8%，我们使用 10% 折现率和 3% 的终端率，现值的现金流将约为 152 亿美元。加回 15 亿美元的净现金，总股本价值约为 167 亿美元。除以 4.75 亿股，股本价值每股约为 35 美元。如果我们假设历史 12-15% 的现金流增长，随着Connected TV的恢复，股本价值将轻松超过 55 美元每股。以 13.80 美元每股的价格购买股票意味着，如果在未来几年内估值重新评估至合理价值，投资者将获得至少 300% 的收益。当然，在短期内，如果宏观情绪仍然疲弱，股价可能会暂时下跌，但这将是完全暂时的，给出了健全的资产负债表和现金流。dumping 在 15 倍盈利率的 9.8% 的自由现金流产率的人们完全忽视了实际数字。