市场现在看起来像是一部分裂的故事，S&P周五刚刚创下了历史最高收盘价，而股市中也出现了真正的强势，而同时，持续的通胀担忧和失业率的不佳也阻碍了经济的发展。随着价格的强劲突破，我们看到交易者开始选择性地寻求风险，但这仍然是分散的。4月-5月是一个广泛而干净的趋势，这使得我们更容易变得激进。但是6月和7月的情况却截然不同。超买的芯片和人工智能增长/动量交易的解体，以及对能源、公用事业、材料和房地产的资金流入反映了防御性定位。这是对冲波动性交易股票最不兴奋的环境。ES期货：价格于8月3日突破了延续模式。牛市仍然坚守在高位。对于牛市来说，我这周的主要警戒线是7720-25，如果不迅速反弹，任何从那里下降的价格都将打开切换的门户。 * 主题强度：云计算和软件带动了纳斯达克指数，已经领先了六到七周。多周的领导力在在线零售、生物技术和航空航天业。从滞后到改善的早期转变在无人机、机器人、空间经济、量子、光学和黄金和金属。半导体在7月份被洗涤。虽然仍然滞后，但正在改善，但这并不一定是火花。 * 高β：从滞后到改善的转变。高β和低波动性的spread从-11.8减少到-1.7。选择性的小口袋，而不是4月-5月的广泛激进。我正在关注这一转变，这将真正改善景象。 * 30年国债收益率：卖出激进，收益率最高水平自2007年以来。您可以获得>5%的无风险收益时，等待变得昂贵。信用间隔仍然非常紧张。这是一个值得关注的情况。7月20日我进入NTAP，以获取云计算主题的暴露，目前看起来不错，价格已经上涨到30美元。我们也看到在线零售的多周领导力，这就是为什么我进入GCT和BABA的原因。在空间经济，我在7月底发现了TRMB的早期转变，而在无人机领域，我在上周进入ONDS。在黄金上，我在周五进入了，最初打算在GDX的83美元处开仓，但随后追涨价升高。可能不是很好，但我打算持有中期。