利格特科技将其香港上市发行价定为每股32.96港元，在9月22日首秀前募资约7.27亿美元。这家由海信控股的公司主营光收发器和芯片。2026年上半年，约70%的收入来自用于AI数据中心互联的数据通信模块。基石投资者认购了约3.4亿美元，占基础发行规模的47%。

增长曲线引起了我的注意。利格特上半年营收为53.9亿元人民币，同比增长27.7%。在AI光收发器领域最接近的上市公司中际旭创，同期营收为417.8亿元，增幅达182%。同属一个产品类别、处于相同的建设周期，但一家公司的增速是另一家的六倍多。

这一差距需要放到具体背景中看。利格特的数据通信收入占比从2023年的25%跃升至如今的约70%，其原本主要依赖电信业务，而中际旭创当时已开始规模化放量AI产品。客户群体不同、产品代际不同、营收基数也更小。一家增长28%却募资7.27亿美元的公司并非处境艰难，但同一产品类别内如此大的增速差异仍值得关注。

我对这一领域的敞口主要通过CNQQ基金实现，其中中际旭创占最新披露持仓的约6.4%，新易盛约占2.3%，两者合计接近8.7%。CQQQ基金的内地仓位权重较低，因此这两只股票在该基金中的占比也更小。