嗨大家：

今年有多个记录打破的IPO发生， 我想花一些时间写一篇关于IPO的文章。最后，花了我几十个小时来研究、撰写和编辑。

很高兴大家看到和思考这个话题，并希望您能理解我对该内容的局限性。 由于它最初是设计为Substack，因此有些图片、图表和脚注丢失。 我们正在关注今年IPO是否是一个好投资机会！

感谢您提前阅读并在评论中分享您的想法！

这一年的IPO。

2026可能会看到四个最大的IPO历史中的五个。 SpaceX和xAI的合并将可能成为历史上最大的IPO，因为他们目前的价值为1.75万亿美元。下一个是 LLM巨头，OpenAI和Anthropic目前在计划2023的IPO，总价值为1.2万亿美元。最后是Stripe和DataBricks，Both值超过1000亿美元，可以放他们进入历史上最大的七家上市公司。总共，这五家公司将在股市中添加价值超过3万亿美元。历史上，IPO是否能实现市场表现？ 这些公司是否是一好的投资？ 大型IPO的历史先例是什么？ 这些都是我们将在这篇文章中讨论的问题。

一篇文章花了我几十个小时来研究、编辑和发布。如果您享受它，请考虑订阅。感谢！

什么是IPO？

初始公共发行(IPO)或缩写为初审是公司上市后的股票市场。 这使得早期投资的人可以赚钱并潜在地将其出售，同时允许新投资者投资到前几年无法接触的公司。 在公司上市后投资既具风险，也可能带来巨额资金。一些公司很早就上市，例如苹果公司在成立四年后上市，而其他公司则需要更长时间，如高盛在1869年成立但直到1999年才上市。

公司：

在我们开始研究是否投资这些公司是好idea之前，我们需要对公司进行简要说明。

SpaceX由 Elon Musk 在2002年创立，是一个投资于未来的投资者。 它设计、制造和发射可以进入大气层和达到火星的先进火箭。此外，它的 Starlink 系统使用卫星提供高速互联网服务，即其主要营收来源，2025 年报告的收入超过 1000 亿美元。 SpaceX 最近与 xAI 合并，这使得它从只有一个空间项目变成了 AI/Space/Data 盖然。 在 SpaceX 中，你可以投资未来，同时拥有当下的可见收入流。接下来的是 OpenAI 和 Anthropic，两大语言模型(LLM) ，于2015年和2021年分别创立。 OpenAI 是运行ChatGPT 的公司，而 Anthropic 是一个 competitor，目前在编码等方面领先。 DataBricks，是一个于2013年创立的云端平台，可助于公司加工数据、建立模型并更好地运行业务。最后是 Stripe，由于2010年建立，是一个领先的 fintech 公司，在接受线上付款方面对业务运作至关重要，用于识别苹果付款或谷歌支付等不同付款方式。

Spray 和 Pray：

大规模在 IPO 中投资是一种好策略吗？为了测试这种策略，让我们查看一个 IPO 年份：1980年。1980年是 IPO 年份中的一个成功年份，234家公司上市。许多公司现在不为人所知，如 Magnuson Computer、Denelcor 和其他许多公司在五年或更短的时间内破产。然而，一些上市公司在1980年表现良好。Apple 上市的评估为178亿美元。当年上市的另一个公司，你可能已经听说过，Nike。Nike 上市评估 40 亿美元。如果在1980年投资 Apple，将以今日的 3450 美元计算。相同的金钱投资 Nike，将以今日的 1400 美元计算。另外，还有几个在1980年上市的公司表现良好。Genentech 上市初期将以今日的 45 美元值，而 Arrow Financials 上市初期将以今日的 34 美元价值。对于投资 234 家公司的每一美元，您将能获得大约 35.8 倍的金额。然而，当您将本金加上 dividends 回流时，您将获得 37.4 倍的本金。因此，也许投资在 IPO 上的收益并不是那么理想。然而，相比于持有现金，投资于 IPO 不过是理性思考的开始。比如，投资于市场上的 S&P ，您将获得 10 倍以上的利息。有了这些数据，我们可以逐步研究一下这些数据会给我们带来什么样的答案。

1981 : 1981 年没有一个 IPO 公司显示出好的表现。你会从原始 500 美元投资获得约 20 000 美元。虽然在 1981 年一个上市公司，Home Depot，已经大爆发。比如，100 美元到 Home Depot 将会是今日 1200 万美元。然而，在 1981 年上市的 5 家公司的前五名公司，没有 Home Depot，也不会让你实现 32 倍的投资。

1982 : 在 1982 年五大上市公司，你将能够获得 6500 美元左右 5 年的收入。请注意，这种情况的投资相比于不投资将比不投资的 1 倍多。请注意，其它情况相比于不投资的投资者将是十倍多的。这又一次证明了，风险中，有一些风险是有风险的。再一次说，这种情况的情况相比于 1 年的收益，是下一年获得 10 倍的收益。

1983 : 又是几年后，四十年的历史让投资者对这些企业失去了信心，这种情况在1983年也发生了。在这种情况下，原始 500 美元将能够获得 5,700 美元。这种情况将相比于不投资的 1 倍，是十倍多的收益。因此，投资是好的选择，相比于不投资是一个很好的选择。

1984 :在1984年，这两者的趋势又一次变化了。在这种情况下，初始投资将获得小于等于 2000 美元。这种情况虽然最终看来是最糟糕的情况，但如果您有足够的耐心，也可能实现很好的长期投资绩效。

总之，在20世纪80年代的第一年，初始4500美元的投资将价值约34万美元，而市场上投资的初始2600美元将价值约40万美元。如果您选择投资S&P，则会在初始投资中超出约6万美元的优势。最终，根据这些数字的选择将取决于您的个人表现表现。

1980年之后的其他1980年代年的数据。

在1985年，我不会每年继续展示每家公司的数据。有一个很重要的公司，在上年未被提及。有一个公司，在1983年上市，虽然上市金额不超过5亿美元，但如今这个公司价值已经达到500多亿美元。 Costco 、 Autodesk 和 Best Buy 上市的前五家公司在1985年，五年后投资将获得多达四百万美元。虽然在这个期间市场也获得了四百万美元的收益，但在本案例中，由于两家公司的股价大幅度上涨，四年后投资者的投资将价值五十倍。因此，如果你在其他年份的 Ipo中投资超过一年的时间，因为这几家大型公司的投资将出现极大的投资收益。

SpaceX

SpaceX 的首次公开募股（IPO）价值超过 1.75 万亿美元，是史上最大的 IPO之一。如果我们将 SpaceX 的价值与历史上的 IPO 一起看，它是一个令人惊讶的数据。

在 1980 年代，包括这五家公司在内的五大公众认可 IPO 年份中，五家公司的价值都小于 SpaceX 的价值。SpaceX 的价值远远高于 1980 年代中最大的公众认可 IPO 的总价值。

SpaceX 的价值大大超过了 2020 年 4 月中旬 1.75 万亿美元的总价值。当时的 SpaceX 的总价值可能还会继续增加，由于 SpaceX 的价值超过了 2020 年中旬总值。

SpaceX的价值增长超过了市场增长十倍，远超过了五年来的投资收益。在短期内，spaceX可能还将继续增长，使其价值比目前增加数十倍。

在 SpaceX 的价值大于 5.45 万亿美元时，即将达到第五大公众认可 IPO 的总值。总而言之，SpaceX 为投资者提供了巨大的投资机会。如果你已经投资了，继续持有 SpaceX 的价值将持续增长。相比之下，总价值大于 SpaceX 值的投资将被 SpaceX 消耗殆尽，这种情况并不是在短期内会发生的是历史意义上的事情。

另一方面，只要价值不超过 SpaceX，继续投资S&P500将为投资者带来超过五十倍的价值，这只是一个简短的总结。

最后，总而言之，投资于IPO是一个高风险、高回报的投资策略。同时，在市场上持有S&P，也是一个高回报的策略。请记住，任何投资策略都是具有风险的，希望此文能够帮助您做出明智的投资决策。投资于IPO需要有足够的耐心和风险承受能力。同时，投资于S&P也需要您了解市场变化。