我在洛杉矶市区的一个光学电子学展上度过了一天，我在这段时间内有些见解认为对任何投资人来说，重要性的问题。

瓶颈不是带宽，而是规模。

我预计公司将在速度和性能方面展开竞争，而这在某些情况下是真的，但是这并不是真正的故事。在当前的背景下，规模生产和交付的能力才是更大的卖点。人工智能数据中心的需求明显超过了供应链的供应能力。当前，能够在大规模生产和交付设备方面成功的公司才是赢家。对于这样一个市场（缺乏专业技术人员），拥有最好规格的公司将被那些能够快速交付具有整套解决方案的设备的公司所战胜。

Mighty Morphin' Power Consumption

大量的关注点都是为了节省电力，甚至到了光缆连接水平。假如数据中心中运载了数十万根光缆，当光缆连接中的节省一瓦特电量，就可以用来电力某块GPU核心。在某种程度上，电力已经成为瓶颈。电力已经成为限制数据中心扩张的重要因素电力在组件级别正在驱动设计决策。

垂直玻璃吗？
康宁Corp的 (GLW) 的整合

康宁Corp并不只是出售光纤，关键点在于——他们的策略正在从单纯出售光纤中的玻璃到出售已经全部连接到光纤、设计针对特定平台架构的全套产品。这是产品的个性化产品和具有切实意义的切换成本。康宁Corp控制了美国Conec（拥有50%股权），这是世界上其中一家拥有最多光纤接头的制造商，而美国Conec作为此的全链条价值链的控股方，从原始光纤传输到接头端面。在康宁Corp的情况下，这也可以包括顶级交换机一整套有着特定设计的连接光纤接头。这意味着康宁Corp可以在整个光纤连接链条中拥有了完全的操纵性。

我注意到了一个新的产品：PRIZM TMT，这是一种高密度扩展光源的缆连接器。这个产品即将由康宁Corp与美国Conec合作完成。这个产品使用透镜技术，在实际使用环境下，使其对灰尘有一个很高的抵抗性。此外，它只会有0.5 dB对输入损耗。要放在相对条件下，传统的物理接触缆连接器可以在清澈的情况下达到同样的对输入损耗，但是一旦灰尘污染，这些传统连接器就会快速降低。假如在实际实施环境下，PRIZM TMT仍然能够保持这些技术指标，那么它相对于传统的连接器来说将是一个更好的选择。一种关键性因素是新型的接头技术可以大幅削减需要经过过硬训练并且对场合高涨的专业技术人员的数量。

关键特点是生产规模、快速部署和精简需求的人员。

事实上，这个产品系列是有一个深藏的宝贝点，即：随着超算级公司在他们的所有设施中标准化某一接头平台技术后，连接供应商将面临新的挑战。一共，这样的业务模式变化正是康宁Corp正在做——从组件供应商向是平台供应商。

诺基亚（NOK）已悄悄回转。

这让我惊讶到了极点。诺基亚在展览会上都有一个很大的展位，并且有站岗人员和导游，这说明他们认为自己的优势值得保护。他们在路rum广场 silicon 上制造了数据中心交换机，也提供了长距离光纤传输基础设施。

诺基亚的一位工程师走我带我走了一次，介绍了一个有趣的设计决策，即他们在光缆连接端采用了模拟技术和 PAM4 信号传输，但把数字信号处理模块 (DSP) 移到了以单独的板上。这样的设计可以在光缆连接端显著地节省电力并减少热量载荷，从而释放电力在运行GPU的方面。他若此方法在大规模上能够实现和可靠，诺基亚将会获得竞争优势。

投资背景。

光学电子学领域是狭窄的。但相对于我了解的知识而言，这个领域是更加具有重要性的背景。主题需要关注：那些能够在大规模上交付产品（而不是仅仅表现出能力），整合和减少总交付成本的人员，以及能够胜于对能效的那些公司。超算级公司是购买方，而他们所做的决策是基于这些因素，即使在原有的光学器件的性能已基本达到平行时，这些决策也会被采纳。最终，1.6 T 是 1.6 T。然而，如果公司无法满足需求，那么1.6 T 就是 0.0。

在整合和规模生产能力方面，GLW 已经在建立一个垂直整合、平台级别的竞争优势，他们正成为这种领域中的一个关键供应商。

披露：我对半导体和内存有持股，并且正在关注光学电子学相关公司作为潜在投资。我并不为此写作。也许需要说的是，这一文基于我今天在展会上所看到的，而辅佐从中萃取有价值见解的是 Claude AI。)