市场仍然低估了铜与典型的周期性贸易之间的差异。价格可以快速移动，而供求反应通常不能。

这在当前情况下是显而易见的。路透社报道称，格拉斯伯格难以下降事故前的生产水平预计不能恢复到2027年。艾尔·泰尼恩特的开采产量预计在五年左右减少。卡莫亚-卡库拉降低了2026年的指南到380,000至420,000吨，而恢复仍在继续。这些是体系中一些最大的资产的长期生产时间线。

而且，资源行业在试图回答这点时，也很有可能因为新项目的发布速度太慢而再次遇到同样的问题。路透社报道称，自由港已经开始了7.5亿美元的阿布拉铜业扩建的环境许可程序，而智利矿业部长指出，这个许可程序仅仅到期后将持续三年，到下十年才会有生产开启。这就是市场一直陷入的定时不符问题：铜紧张出现于现在，但真正能产生影响的替代供给往往在多年后才到来。

因此，资源巨头们一直在讲政策支持、许可通路和投资环境，而不仅仅是地学方面的资源储备了。路透社报道称，BHP的新首席执行官强调了在美国、智利和阿根廷的投资优势，并指出美国对resolution铜的支持是大规模铜矿开采可能还有政治支持的信号。换句话说，铜故事不再仅仅是谁拥有资源的问题。还需要考虑谁真正能为项目推动出实际的解决方案。

金银国际预计2026年的铜供应增长从4.0%降至1.4%，并预期2026年将有约330 kt的精炼铜供应短缺。这就是这种时间问题所造成的市场级后果。价格可以在几个月内反应，而供给需求往往需要几年。