市场对这家公司的重度内部卖出和大规模的股票制裁体系疯狂。他们当今对股票的看待方式，与对一家正在过时的遗产科技公司的看待方式差不多，而不是AI资产。然而，如果我们真的去看他们的资产负债表和他们的战略转变，那么他们对后期疯狂悲观主义的看法完全是有误导性的。我最近正在检查他们的财务审计和交易数据，并觉得人们完全没有抓住事情的实质。

首先，华尔街仍然将其看作是一个普通的自动化玩家，并未能看穿他们在推行人工智能管控的转变。想想看，如果LLM们是“大脑”，UiPath则是在构建“肌肉”来实际地安全地执行复杂任务。新崛起的AI初创公司根本不能在一夜之间复制UiPath的企业级安全壁垒。这就是为什么我们看到他们在扩大微软的集成并与迪洛伊特签下深度合作的原因。而如果谁对于他们这个特定子业正在迅速升温这一事实不服从，就应该看看Meta最后一年花费了超过20亿买下了AI代理公司Manus。这个M&A信号正闪烁着亮红色调。

是的，SBC很难看。然而，管理层知道这个，并且正在积极地使用他们的~3.5亿现金流回购股票并中和对公司股价的稀释。每年股息率实际上下降了2.69%。此外，他们坐在一个接近零的债务（~7100万）的15.74亿美元现金堆上。这为他们提供了一个接近22%的现金市值安全阀和无穷无尽的动力。

是这里的交易机制使情况变得非常有趣。短市投的是在非常高的水准，接近23-24%的交易量。有了持续购买回购后，对短市和现货交易量的侵蚀，进一步的GAAP利润率扩张将对短市造成巨大的痛苦。市场上人们都在为CEO和首席财务官卖出股票而吵吵闹闹，但他们完全没有看清数据。交易日后的暗外（暗池）成交量比率，持续在40-57%的轨道上，这很强烈地表明行稳致远的机构在暗地里积极地收购，而表面积交易体现出来得让人以为看起来很糟糕。

鉴于交易量在减少，认可了以人工智能为核心的AI领域的强烈认可，况且他们的强固保障，其实这如同一根绷紧的鞭子。