我想从查尔斯·芒格的一句名言开始：“我们知道的事实是，人们从历史中并没有什么可学的”。

注意人们对股市小幅回落（5-6%）的敏感性如何？人们对自己的股市 investments 的不安感如何？我们能夠將Walmart（華爾-Mart）用 37 倍PE 值购买，甚至将 Meta（美度）以 26 倍 PE 值購買， 并且还称之为“美股大买” 是一种历史性笑话。

我看不到任何买入机会，我只好放弃推荐的那些股，這些股市我觉得已经高估了价值，因为自从今年3月以来，我蓝筹股票所赚取的收益已经高達15%。

原因 是市场的趋势已表明了下滑的迹象，无法预测市场何时会开始恐慌。

1.Market 上很大程度地受到疲态笼罩，时间每当你认真地说买卖股票有风险，说经济正在面临困难、社会不平等和中产阶级收入完全沉没自从COVID-19 pandemic以来

但是我们身为精英的人们却沉浸在一种自满之中，感觉身价蒸洋泡沫般的飞速上升。

1.投资者的惯性行为是买入低位，并且这是一个表明市场越发自满的情况。买入低位通常不意味着股市有严重问题，这个策略只会带来中性的结果。如果发生严重问题时，我们会因为过分依赖零售投资者的“慷慨”之气而被彻底击垮。

银行开始发放拒绝信
自2008年以来，“我需要帮助来付房贷”的搜索量比现在高
房子卖不动，汽车也卖不动，人们开始因为各种理由开始大量用信用卡购买东西
新股民创下了历史新高，杠杆已经到处出现，US 政府债务比2008年时高得多，AI 投资已经完全疯狂
每个人都知道，只要有一次惊人的未预料到的事件，市场就会彻底崩溃。只管在周围感受到焦虑的氛围。

7.巴菲特的现金资产创下历史新高，其占比超过了历史峰值，做空基金做好了防御布局，而零售投资者看得似懂非懂。

8.我差点忘记了最喜欢的一句话：“政府只要不断印钞，股市就会一切如意。”这是百年一遇的自满之举哈哈

人们是否真的认为自己超过了祖辈们，并不会犯同样的错误？他们的寿命多长？250年？恭贺美国250岁生日

最后，我们已经有了4年的牛市是时候把手头不堪一击的钱放空了，若股市还会有一些反弹，到时候也一样不能幸免。总之一到大势不好转，时局逆转时，人会被彻底摧残。