刚刚读到Simply Wall St的一篇文章，宣称SM Energy的DCF(现金流量折现价值)公平价值约为153美元。事实上，如果SM能确保到2026年末达到150美元以上，机构资金早就已经全部买断，目前它仍然以32美元交易，买卖从来不那么简单。他们的自动化DCF模型仅仅根据10年的预期直线增速，根本不适合周期性石油股，因此我们可以直接丢弃超级之价標價目標。

然而，尽管他们的DCF模型不可靠，而基本价值计算则是非常正确的。我可以证实，SM Energy以12倍盈利股价（P/E）价格为32美元，远远低于石油行业16.8倍盈利股价平均水平的自动媒体网站完全忽略了关键点：SM管理层预算2026年度油价仅为60美元。随着今年夏天和第一季度盈利，当油价波动在75美元到100美元之间，所有超过60美元的利润都会直接增加到净利润。因此，如果153美元是笑话，那么他们的第二个“48美元的买跌”价格却严重低估了公司即将披露的利润。

分析师普遍认为该股价格约为29美元，导致算法和机构交易者的心理“玻璃天花板”。

中期投资者（夏季）买入期权的中立行为正是我们需要的。

隐含波动性仍然很低：如果股价与油价一样，每天飞涨10%，则看涨期权价格已经过高。

驱动力还在：由于市场尚未承认油价达到100美元一桶，会输出现金的惊喜效果，就在下一季期结果公布时更加强烈。这，在我的看法，似乎是这样描述不对称投资的完美案例：市场忽视了公司逐年积累现金的事实。这家公司略微不同于那些在美国土壤上运营的石油生产商，其价格已远超市场价值的圈子内。除非自己做一个风险评估，也不清楚哪个公司将如何披露第一季度的收益。