市场严重水涨船高。按照我的看法，现有的自动交易系统都无法应对负面压力。除了通胀不断上涨、失业率攀升、债务压力加大、私人贷款供给紧张、AI投资长年亏损、全球战争爆发等因素之外，还需要什么才能把市场拉崩……？

根据2026年3月市场数据，假设标准普尔500指数（S&P 500）的施莱尔CAPE比率（Cyclically Adjusted Price-to-Earnings raito）降低到25，标准普尔500指数的价值大约为4,233。

计算细节：

CAPE比率是通过将当前指数价格除以过去10年通胀调整后的平均earnings（E

10

​

）值来计算的。

当前标准普尔500指数价值：约6,591.90

当前CAPE比率：约38.93

合理收益率（E

10

​

）：

38.93

6,591.90

≈169.33

目标值在CAPE比率为25时：25×169.33≈4,233.25

背景：

隐含下跌：从当前的CAPE约38.9到25将代表指数价值下跌35.8%，假设十年平均收益率保持不变。

历史平均值：即使在CAPE比率为25时，仍然高于历史平均值，历史平均值约为17-18（或现代时代的约20.6）。

当前表现：当前的读数大约为39，是历史上最高的，唯一比它高的时间是2000年的 дот·坝泡沫顶点。