我花费了大量时间浏览“我的投资组合评级”帖子，一个不断出现的模式是：

人们持有多支ETF，误以为他们拥有多元化投资，实际上只是买了同样的股票，只不過包裝有了不同的花色。

最常见的例子：

  1. VTI + VOO：这是我经常看到的。这一项投资 \~3600 只股票，VOO 则持有 \~500 只。然而，并且VOO的500只股票构成了大约VTI的 80% 权重。它具有约85% 的重叠。您正支付着两支基金收费的差价，同时还获得了小型股票尾部的有限投资。
  2. VOO + QQQ/QQQM：它们起初看起来很不一样（S&P 500 与纳斯达克 100）。然而，它们的前 10 项投资重叠了大量。这两项投资都高度依赖于超大规模和技术。 如果您持有 40% VOO + 20% QQQ，那么您的实际技术投资可能会超过您总投资组合的 40%。在纳斯达克正在遭受调整期时，那些“两只不同的ETF”也会同样受到影响。
  3. VTI + VUG：VUG 是 VTI 的一个子集。您只是对大型成长股有了超高估值。 除非是故意的，否则通常不会意识到这一点。

我认为这里分享的超过50%的投资组合具有庞大的本币偏好（大多数属于100% 的美国股）和技术超额持有的特征（通常是因为人们持有多支基金，同时没有意识到那会引入类似的技术风险）。

最近几个月的科技调整已经清楚地指出：人们原本认为自己拥有“3只不同的ETF”，现在看到所有三只都在一同下跌，因为它们的基础持有股票都是同样的超大规模科技股票。

您持有每支基金的应问： “这给我带来了什么？除了其他基金之外？”如果两只 ETF 给您大致相同的东西，那么就抛弃它们，并将相应位置重新分配给真正的多元化：国际（例如VXUS）， 债券（例如BND）， 小型价值（例如AVUV），房地产REITs，whatever适合您的计划。

简单是美好的。一种2-3 基金投资组合可能具有非常出色的多元化。但在5 支重叠 ETF 中寻求多元化投资组合，就不再值得期待。