一项新的研究表明： marketcapitalization大小（公司市值）的等权平均权重远远高于总市场指数基金的表现。

研究的作者，Vitali Alexeev 博士，Vitali Alexeev 和Michael E. Falk，研究小组的首席负责人，在总共 32 个不同市场的 8,200 个股票的样本中得出结论。

具体来说，他们发现：与只持有一般市场指数基金相比，使用市值平均权重策略时，每股获得的回报可以增加 3.45 个百分点。如果仅考虑美国市场，则这一优势进一步升高成为 4.25 个百分点。

在全球上市公司中，从 2004 年到 2021 年这 17 年间，平均市值权重策略分别在 8.44% 和 9.63% 的年化上涨率中领先于 S&P 总指数。年化复合回报（Compound Annual Growth Rate）为 12.01%。

另一方面，如果考虑到 S&P 总指数上 10 年以上的历史表现，则市值平均权重策略表现不如总指数基金。同时，他们研究中也表明：低市值平均市场表现优于高市值市场，尤其是在下行市场中表现相差悬殊。

在过去 20 年中（2000 年至 2020 年），低市值平均市场的年化上涨率高达 14.45%，高市值市场则只有 7.49%。

研究人员在一份研究报告中解释说：这些结果表明，市值平均策略可能是一种强大的替代选择，而不需要复杂的对值策略。

尽管该研究得出了一些很美好的事情，我们应该谨慎地看待这些结果，因为研究只考虑了过去 20-30 年的数据，并不包括过去的任何经济衰退。

在其他大市场中，例如英国（FTSE）和日本（TOPIX）指数的数据中，我们可以观察到更长的记载时间里，市值平均策略与对称策略没有差异。