虽然 $USO 和 $BNO（跟踪短期石油价格的ETFs）飙升，我仍然认为机会在于更长期的石油价格，而这个价格仍然偏低。

背溢缺口问题

当前市场处于历史记录中的背溢状态。五月期WTI交易价格接近110美元，而八月期WTI停留在80美元。 这30美元的巨大波动表明市场预计快速恢复正常，但即使存在短期供应紧张情况。

为什么$USL?

前月份($USO/$BNO): 对新闻头条和紧急储备释放进行干预很敏感，许多供应冲击和战争风险溢价均已价格入。

12个月阶梯($USL):投资于随后的12个月期货价曲线。它当前的价格，假设霍尔木兹海峡重新开放的前景被确认。

本题

我这里不深入讨论地缘政治分析，但数学很简单：如果您认为霍尔木兹海峡关闭将是一个更长期事件，那么更滞后的期货价严重被低估。$USL允许您捕捉到市场认识到“正常”不会很快恢复，未来期货价格需要追随当前即期价格的正价。