获得的行业（S&P 500，Q1收益截至3月31日）

能源主导一切——最佳与最差行业之间的差距接近50个百分点。

排名 行业 Q1收益 关键驱动力
1 能源 +37.9% 伊朗战争干扰引起的石油价格大幅上升(霍尔木兹海峡货运问题)
2 材料 +10.7% 与能源/通货膨胀相关的商品强度
3 公用事业 +8.3% 在风险回避环境下采取防御性策略
4 消费品非必需品 +6.1% 防御性、抵抗通货膨胀
5 机械工业 +4.6% 值得关注并采取价值轮动+国内焦点

失利的行业（S&P 500，Q1收益）

增长和对率敏感的行业遭受了最大的损害。

排名 行业 Q1收益 关键驱动力
1 金融 -9.4% 私人信贷关注、AI暴露、高至长期利率
2 消费品非必需品 -8.5% 出于增长+高估值的轮动
3 信息技术 -7.5% “AI扔掉者交易”——恐惧AI会干扰软件/生意模型
4 传输服务 -5.5% 隶属于技术的弱点
5 医疗保健 -4.9% 轮动中的温和落后者