相对动量是否能击败市场？ 我的经验是，跟踪简单的ETF转换策略可以有效地实现这一点，而以下5年就可以证明。

我在股市活跃超过20年。在前15年里，我主要是底层表现不佳，试用各种选股策略。

经过无数次的学习和阅读，在2021年初，我制定了一个基于相对动量的简单规则型系统。它是一种.rotation策略，每月它从预定的15种宽泛的行业和因素基准的ETF（不属于主题基准或狭隘基准，未采用空头或带杠杆）中选择出两种表现最佳的ETF。结果非常惊人……

核心逻辑：

• 动量持续: 胜选股在中期通常会继续保持表现优异。
• 低相关性: 通过在不同行业和因素之间转换，你可以降低一个特定领域的崛起的影响。
• 多样化: 持有ETF（而不是个别股票）的同时，在1个行业集中和1个因素集中，你可以获得更平滑的收益。
• 零自主判断: 规则指导交易。没有私人判断或情绪。

在2021年，我完整地回测了该策略，从2000年起逐步增加。此时呈现了约16%的平均收益率，其跌幅小于市场。这显然让人怀疑，因为按照大多数经济理论来说，这并不应该是可能的？

所以，我花了很长时间试图“破”这个回测，寻找错误的部分。但是没有前瞻性偏见，因为每个月的决定均未对应未来信息。同样，在回测过程中也不应有过度适配，因为仅使用月度历史价格（或更确切地说是指数）作为系统的唯一输入。

2021年，我开始使用这项方法进行小额投资。随着结果持续让我惊叹并超过了市场，我渐渐地增加了投资。前两年，我有70-80%的资金都应用了这种方法。

以下是最近5 年来我在活跃交易该策略时的结果（未包含费用和税项）与MSCI世界指数（以EUR计）：

我有一个类似的列表，记录了2000-2025年来回测和现实的结果，它表明几乎每年策略都有一个相比市场高回报的稳定结果。

我应该说所有我列出的数值都是以欧元衡量的（我居住在丹麦），而且未考虑费用或税项。在美国等其他国家的人们，成本和税项可能会影响结果。

我很迫切地想听你对这个策略的看法。从理论上讲，这不应该是可能的？你认为我忽略了什么？当然，没有策略是完美的。有人会采纳类似的方法吗？你会考虑这样的方法吗？

我有完整的文章，详述策略实施细节和拷贝方法，包括历史的表现数据和回测数据。