我之前已经建议在>$330价格强烈买空，这是<$300价格减持，<$280价格持有GOOG。

  • Google的流量持续下降，YoY的台式电脑搜索减少了20个百分点。

  • OpenAI预计到2030年会有100亿美元的广告收入，这可能会压缩Google的Search ads收入。

  • Gemini虽然取得了进展，但在实际场景中却严重低于OpenAI和Anthropic模型。

  • GOOG可能面临因玩家胜诉而导致的成瘾诉讼大潮。

  • 因能耗成本上升而导致GOOG的运营成本也增加。

  • GOOG可能会花费数百亿美元用于未来投资，即向用户提供Gemini服务而不收取额外费用，并且不显示广告。

  • HBM和芯片价格居高不下，可能会减少GOOG的投资回报率。

  • 广告收入增长高度依赖于用户体验的广告密度增加，而不是用户参与度的活跃增长，这跨YouTube和网站都是如此。

  • GOOG的估值仍然高于29倍收益率比MSFT的23倍和Meta的22倍。

GOOG是一个巨无霸公司，依赖于消费者习惯的保持强烈来保持其竞争力。因此，它不值得以高于其他可能增长更快的科技公司的估值来进行评估。