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核心投资原则

• keep it simple：以低于实质价值的条件购买优质企业。理性 + 勇气击败高IQ。

• 市场服务于你，而不是指引你_忽略噪音，恐惧和人潮心理学。

• 你只需要在一生中几个卓越的想法。集中在你深深理解的事情上（竞争圆圈）。

• 机会成本是国王：始终将其与你的最佳替代方案进行比较。

风险 & 心理学

• 极度谨慎风险：从来不冒什么风险去获取你需要而你的不急用的。

• 避免杠杆和复杂衍生品_滚雪球风险可以毁灭你。

• 大多数错误是来源于情感和自我欺骗。研究自己的偏见。

实践智慧

• 甩开散装_拥有优质业务在公平（或更好）价格。

• 缺失的大机会_比过失的损失大得多。

• 补偿 & 动机很重要_按正确的方式对齐它们或是预期困难。

• 美国的经济机器长期非常强大_关注单个企业，避免macro预测。

结局：

成为理性的，耐心和对避免大的错误充满专注的人。以质量便低的价格占有并且以企业所有者的观点思考，通过时间积累产生巨大利润。

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