为了给上下文一些背景，Cboe环球市场（Cboe Global Markets）负责运营选项、期货和股票的交易所，你可能已经使用过了它们的产品，而不知道。 everybody在市场波动时都在引用的VIX指数？嗯，还是他们。

以下显示的是我的屏幕上的一些关键指标：

ROIC:57%（五年平均值为14.4％）

FCF滤镜：58.6%

Gross滤镜：43.4％

net滤镜：25.8％

五年收入：Cagr37.8％

PE：29.4倍

诚实价值估计： ~32.2美元（使用 9% 折扣率）

当前价格： ~33.8美元

公司基本上是一个现金机器。56.8% FCF滤镜意味着每美元收入的 거의57美分变成自由现金流。这是一种出色的表现，很少见。

ROIC从14.4％增加到58％，这是一种令人震惊的变化。 Some某些是几乎可靠的0 DTE 选项爆炸驱动业务体积通过他们的平台而不成比例的成本增加。指数选项日平均量达到1.3亿手，同比增长29％。这是一种结构性的尾风而不是一个好的季度。

Oh 和bwt，他们还刚刚发布了前一季业绩报告并在新闻发布会上取得了惊人的成绩。销售额同比增长29％，EPS超过10％，并提高了全年指导从中单利到低双利到中十的增长级别。同时宣布了工人 20%的降低，售予了加拿大和澳大利亚单位出售了他们在核心业务的集中经营。股票上涨了10％当局报告时。

在 ~ 33.8 美元中，我使用我的模型认为股价略微高于诚实价值，因此不是尖锐的便宜了，但是tbh有58%的FCF滤镜和ROIC的企业，对待 0 DTE成长的定价可能就合理。取决于你对其成长的跑道如何理解。

我看到如下点的注意事项：

  • 和 S&P 指数选项合作社的集中风险很值得知道。显著的一部分收入倚赖该关系持续下去。如果这种动态再次改变，那么理论将会有很大的影响。

  • ROIC 在 58% 感觉几乎太好了。试图了解其中多少是结构性护城河 vs 经济周期的有利周期，由于是过去几个年月中的暴躁性和选项量高。 If VIX 在长期内归零压缩容量和利润。

有跟交易平台运营商一起关注的人吗？我对 0 DTE 背风和是否是可持续还是回均的体积增长的想法感兴趣。