从Bloomberg/UBS的图表中看到这条信息，觉得值得分享。

橙色线追踪的是AI令牌的价格，黑色线追踪的是一篮子AI超级计算机的股票。令牌价格正在趋于下降，而许多与AI相关的股票仍然接近高点。

像NVDA、MU、AVGO和超级计算机本身这样的公司，AI的财务化正在成为一个值得关注的变量。

令牌价格下降对用户来说是好事，它们使AI更便宜，促进了采用。但是，它们也会对AI生态系统的定价权产生压力。

市场在过去两年里一直关注计算需求、GPU短缺、数据中心建设和资本开支的宣布。这个图表关注的是收入的方面。

虽然这是一个早期指标，但我认为它值得关注，因为AI的交易正在演变。

你认为怎么样？

令牌价格下降主要是效率提高的迹象，还是它们最终会成为供应基础设施的公司的阻力？如果后者是正确的，我们最终会看到过去一年里推动市场的股票面临严重压力。