从传统市场的角度看，主要驱动力很明确：流动性。

当中央银行趋向于放松政策时，资本会流向风险资产。 加密货币也不是例外。

然而，值得注意的是加密货币本身正在进化以适应机构框架。

我们正在看到的结果是更加结构化的、生成收益的模型，它们类似于信用市场。

例如，8lends 提供token化的贷款服务，支付月度利息，并由真实的商业活动支持。

这比炒作性质的加密货币更接近固定收入。

因此，尽管宏观条件可能会触发下一次牛市。但机构参与的深度可能取决于加密货币是否提供熟悉的、结构化的收益产品。

这是需要关注的部分。